Wellington Drive Technologies (Wellington), l’un des principaux fournisseurs de solutions d’Internet des objets (IoT) et de moteurs à haut rendement énergétique pour le secteur de l’alimentation et des boissons au détail, a annoncé aujourd’hui ses résultats commerciaux non audités pour les neuf mois se terminant en septembre 2019 et le troisième trimestre 2019 (Q3 2019).
Mesures financières
| Neuf mois clos le 30 septembre | 2019 | 2018 | Changement |
|---|---|---|---|
| Revenus | $45.9m | $40.7m | +13% |
| Recettes de Wellington Connect IoT | $17.5m | $12.7m | +38% |
| Wellington ECR Motors | $27.0m | $26.6m | +1% |
| ECR2 Revenu moteur | $16.6m | $12.1m | +41% |
| Recettes moteur ECR héritées | $10.4m | $14.5m | -30% |
| Bénéfice brut | $11.9m | $9.9m | +20% |
| Marge brute (%) | 26.0% | 24.4% | +1.6pp |
| EBITDA déclaré | $3.10m | $1.11m | +179% |
| EBITDA avant ajustement de la juste valeur | $2.67m | $1.11m | +140% |
| EBIT | $1.30m | ($0.22m) | +$1.52m |
| Bénéfice (perte) avant impôts | $0.58m | ($0.77m) | +$1.35m |
Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2019, la société a enregistré une croissance de 13 % de son chiffre d’affaires, avec des revenus de 45,9 millions de dollars, contre 40,7 millions de dollars pour la même période de l’année précédente. Le chiffre d’affaires des produits IoT a augmenté de 38 %, celui de la plateforme de moteurs ECR2 a augmenté de 41 % et celui des produits moteurs hérités a diminué conformément aux prévisions.
La marge brute s’est améliorée, passant de 24,4 % à 26,0 %, reflétant la baisse des coûts unitaires des produits ECR2 et SCS Connect de Wellington et l’augmentation de la part des produits IoT.
L’EBITDA1 pour les neuf mois s’est élevé à 3,1 millions de dollars, contre 1,1 million de dollars pour la même période de l’année précédente, un résultat qui comprenait un gain comptable hors trésorerie de 0,4 million de dollars résultant d’un changement de la juste valeur de la contrepartie conditionnelle à payer pour l’acquisition d’iProximity Pty Limited. L’EBITDA1 excluant ce gain était de 2,7 millions de dollars. Le bénéfice net pour les neuf mois, y compris l’ajustement de la juste valeur, était de 0,58 million de dollars, contre une perte de 0,77 million de dollars l’année dernière.
Les recettes du T3-2019 s’élèvent à 12,6 millions de dollars, ce qui est conforme au T3-2018. La marge brute s’est élevée à 26,7 %, soit une augmentation par rapport aux 23,8 % enregistrés l’année dernière pour la même période. Pour le trimestre, Wellington a réalisé un excédent d’EBITDA1 de 0,7 million de dollars, qui inclut le gain de 0,4 million de dollars provenant de la variation de la juste valeur d’iProximity.
Greg Allen, PDG, a déclaré ” Notre résultat du troisième trimestre maintient l’entreprise sur la voie de la réalisation de ses prévisions pour 2019. Le troisième trimestre voit généralement des volumes d’échanges saisonniers plus faibles, ce qui a été le cas, tandis qu’il est agréable que nous ayons réussi à dégager un petit bénéfice d’EBITDA au cours du trimestre (par rapport au même trimestre en 2018 qui était à l’équilibre). Nous avons été particulièrement satisfaits de l’amélioration de la marge d’une année sur l’autre, grâce aux efforts de réduction des coûts et au bénéfice continu de l’évolution du mix vers nos produits ECR2 et IoT et services de données. Nos efforts de développement commercial permettent de découvrir de nouvelles opportunités pour notre plateforme de marketing numérique iPX dans le secteur de l’alimentation et des boissons, qui, bien que précoces, constituent une indication importante de l’attractivité de notre solution de services marketing.”
Autres faits marquants du trimestre
- Nouvelle opportunité d’affaires IoT dans les Amériques : L’entreprise en est aux derniers stades de la négociation d’une nouvelle opportunité commerciale IoT avec un grand fabricant de refroidisseurs commerciaux sur le continent américain. La confiance de Wellington à ce stade des discussions s’explique par l’existence d’une relation commerciale de longue date avec ce client dans un autre secteur d’activité. Le conseil d’administration de Wellington a approuvé le lancement des premiers travaux de développement d’applications spécifiques aux clients.
- Croissance des services de données : Les facturations de services pour les neuf mois clos le 30 septembre 2019 se sont élevées à 1,4 million de dollars US, soit une augmentation par rapport aux 1,0 million de dollars facturés pour la même période en 2018.
- Progrès des nouveaux produits : La société a expédié les dix premiers modèles de preuve de concept de son SCS Network Cellular IoT Hub à des clients sélectionnés du secteur des boissons. Ce produit à un stade précoce reçoit déjà de fortes indications d’intérêt.
- Remboursement de la dette : En septembre, Wellington a remboursé 1,5 million de dollars de dette à Onimeg Investments Limited et a négocié une extension de six mois pour les 1,0 million de dollars restants. Les emprunts (hors obligations de location) se sont élevés à 3,2 millions de dollars, contre 4,8 millions de dollars au 30 juin 2019.
- Trésorerie : Les liquidités disponibles au 30 septembre 2019 étaient de 2,5 millions de dollars, contre 1,8 million de dollars au 30 juin 2019.
- Fonds de roulement : Les créances commerciales étaient inférieures de 7,0m$ par rapport au 30 juin 2019 à 11,1m$. Les stocks étaient plus élevés de 0,8m$ à 5,2m$ en raison du fléchissement de l’activité automobile héritée. Les dettes commerciales ont diminué de 4,0 millions de dollars à 12,6 millions de dollars. Le flux de trésorerie d’exploitation pour le trimestre a été fort, à 3,3 millions de dollars.
- Contrepartie éventuelle due aux vendeurs d’iProximity Pty Limited : En juillet 2019, Wellington a émis 1 417 344 actions aux vendeurs d’iProximity Pty Limited conformément à l’accord de vente et d’achat et reflétant la réalisation des objectifs de volume de SCS Connect pour 2018.
Perspectives pour 2019
La stratégie de Wellington continuera de se concentrer sur la croissance de son activité IoT avec de grandes marques de produits alimentaires et de boissons, le développement de clients pour sa plateforme de marketing numérique iProximity et le développement de nouveaux clients pour son moteur ECR2 et bientôt ECR2+.
En raison de la croissance des nouveaux clients gagnés au cours de l’année précédente, d’un troisième trimestre légèrement plus fort et de taux de change USD/NZD toujours favorables, Wellington ajuste ses prévisions précédentes en matière d’EBITDA, qui passent d’environ 3,0 millions de dollars à un montant compris entre 3,0 et 3,5 millions de dollars. Le bénéfice net est désormais attendu autour de l’équilibre, et le cash-flow opérationnel un peu plus élevé par rapport à 2018. Les orientations excluent tout ajustement de la juste valeur qui pourrait survenir à la suite de la contrepartie conditionnelle d’iProximité.
Le chiffre d’affaires total de l’entreprise en 2019 devrait se situer à des niveaux similaires à ceux de 2018, en raison de la baisse des volumes des moteurs hérités qui compense la croissance des nouveaux produits ECR2 et IoT. La volatilité du chiffre d’affaires du matériel devrait se poursuivre au cours du quatrième trimestre, les clients gérant les stocks de fin d’année et la préparation du premier trimestre.
Perspectives initiales pour 2020
Les prévisions pour 2020 n’en sont qu’à leurs débuts, les clients publiant généralement la demande de l’année prochaine à la fin du quatrième trimestre ou au début de la nouvelle année. Les premiers modèles de planification de la société suggèrent qu’une croissance du chiffre d’affaires de 10 % est possible, avec de nouvelles améliorations de l’EBITDA, du bénéfice net et du flux de trésorerie opérationnel positif par rapport à 2019. Les prévisions sont basées sur un taux de change NZD/USD de 0,65 $ et supposent que la société dispose de fonds suffisants pour exécuter ses plans opérationnels et de croissance. Les prévisions sont basées sur l’hypothèse générale de conditions macroéconomiques mondiales stables, y compris la stabilisation des accords commerciaux mondiaux actuels.
L’EBITDA1 (c’est-à-dire le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation, amortissement et perte de valeur) est un chiffre de bénéfice non GAAP sur lequel les analystes d’actions ont tendance à se concentrer pour l’analyse de la performance des sociétés comparables. Wellington considère qu’il s’agit d’un indicateur financier utile car il évite les distorsions causées par les différences de politiques d’amortissement et de dépréciation.